Провал законопроекта CLARITY Act в Конгрессе США не остановит развитие регулирования криптовалютной отрасли, а лишь сместит фокус на работу профильных регуляторов. К такому выводу пришли аналитики инвестиционного банка Bernstein, сообщает Forklog.

Согласно прогнозу экспертов, основная работа по выстраиванию регуляторных рамок для цифровых активов перейдёт к двум ключевым федеральным агентствам — Комиссии по срочной биржевой торговле (CFTC) и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Что произошло с CLARITY Act

Законопроект CLARITY Act был призван установить чёткие границы между различными классами криптоактивов и определить юрисдикцию регуляторов. Однако инициатива не смогла набрать достаточного числа голосов для принятия в Конгрессе.

Несмотря на неудачу законодательной инициативы, Bernstein видит позитивные моменты. В частности, отсутствие нового закона сохраняет возможность для эмитентов стейблкоинов начислять вознаграждения на неиспользуемые остатки пользователей — практика, которая могла быть ограничена положениями CLARITY Act.

На чём сосредоточатся регуляторы

Аналитики ожидают ускоренной разработки правил в трёх ключевых направлениях:

  • Нативные токены блокчейнов — регулирование токенов Layer-1 и Layer-2 сетей, включая вопросы их классификации как ценных бумаг или товаров
  • Децентрализованные финансы (DeFi) — установление требований для протоколов, смарт-контрактов и приложений без централизованного управления
  • Токенизированные акции — правила выпуска и обращения традиционных ценных бумаг на блокчейне

Такой подход предполагает, что регулирование будет формироваться через административные процедуры агентств, а не через единый федеральный закон. Это может занять больше времени, но позволит более гибко адаптировать правила под специфику различных сегментов рынка.

Что это значит для российских инвесторов

Для держателей криптовалюты в России американское регулирование имеет прямое значение, поскольку решения SEC и CFTC часто влияют на глобальную ликвидность и котировки активов.

Ужесточение правил для DeFi-протоколов может привести к ограничению доступа американских пользователей к популярным платформам, что в краткосрочной перспективе способно вызвать волатильность. Однако сохранение возможности начисления процентов на стейблкоины может поддержать популярность USDT и USDC — двух самых торгуемых стейблкоинов на российских биржах и обменниках.

Российским инвесторам стоит следить за развитием ситуации: изменения в американском регулировании традиционно становятся триггерами резких движений на рынке Bitcoin и Ethereum. Для работы с зарубежными платформами из РФ по-прежнему актуальны Bybit, MEXC и другие биржи с поддержкой P2P-обмена.