По публикации на VC.ru в блоге «Светлая сторона крипты», крипторынок демонстрирует признаки формирования долгосрочного ценового дна, несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую неопределенность. Биткоин удерживается на уровне $62 000–$64 000, а крупные инвесторы активно аккумулируют позиции на фоне капитуляции розничных участников.

Признаки капитуляции розничных инвесторов

С начала февраля 2026 года цена биткоина находится ниже базовой стоимости активных инвесторов — уровня безубыточности для недавних покупателей. Период «глубокой недооценки» продолжается около пяти месяцев, что сопоставимо с аналогичной фазой декабря 2022 года, после которой последовало восстановление рынка.

Коэффициент MVRV (отношение рыночной капитализации к реализованной стоимости) достиг крайне низких значений, что исторически сигнализирует о подавленных настроениях участников рынка. Аналитики из Bitwise сравнивают текущий период с «криптозимой» начала 2019 года — затяжным боковым трендом, который предшествовал росту.

Характерная особенность текущей фазы — рынок перестал реагировать падением на негативные новости. Продажа 3 500 BTC со стороны MicroStrategy, жёсткая риторика ФРС США и геополитические риски больше не вызывают существенных коррекций цены. По мнению автора материала на VC.ru, весь возможный негатив уже заложен в котировки.

Рекордное накопление со стороны крупных держателей

Пока розничные инвесторы покидают рынок, крупные держатели (так называемые киты) демонстрируют противоположное поведение. За последние 30 дней киты аккумулировали более 270 000 BTC — это максимальный объём накопления с 2013 года.

Параллельно изменился тренд в спотовых биткоин-ETF. После затяжной серии чистых оттоков средств фонды начали демонстрировать признаки стабилизации притока капитала. Это указывает на возобновление интереса институциональных инвесторов к биткоину на текущих уровнях.

Аналитики отмечают, что крупные игроки используют текущую фазу для набора долгосрочных позиций, рассчитывая на восстановление цены в горизонте 12–18 месяцев. Стратегия TWAP (усреднение цены покупки по времени) рассматривается как оптимальный подход для входа в рынок в условиях волатильности.

Сравнение с предыдущими циклами

Последний раз аналогичное падение биткоина ниже реализованной цены (среднего уровня приобретения всех монет в обращении) наблюдалось в декабре 2022 года. Тогда цена опускалась до $15 500–$17 000, после чего в течение года выросла более чем в два раза.

Текущая ситуация отличается тем, что макроэкономический фон остаётся напряжённым: инфляционные риски в США не сняты, процентные ставки удерживаются на высоких уровнях, а геополитическая неопределённость сохраняется. Тем не менее, on-chain метрики указывают на формирование устойчивого спроса со стороны долгосрочных инвесторов.

Прогнозы аналитиков

По мнению автора материала на VC.ru, даже если биткоин в течение ближайшего месяца локально опустится в диапазон $50 000–$55 000, в годовом горизонте инвесторы, набирающие позиции сейчас, останутся в прибыли. Ключевой вопрос — когда биткоин преодолеет уровень $100 000: к концу 2026 года или в течение 2027 года.

Эксперты рекомендуют фокусироваться не на краткосрочных колебаниях, а на долгосрочных трендах накопления и изменении поведения крупных участников рынка. Индекс страха и жадности находится в зоне экстремального страха, что исторически совпадало с зонами выгодных покупок.

Что это значит для российских инвесторов

Для держателей криптовалюты в России текущая фаза — возможность набора позиций по относительно низким ценам. Доступ к биткоину сохраняется через Bybit, OKX, MEXC с пополнением через P2P-сервисы или российские обменники вроде BestChange.

Важно учитывать риски: длительные периоды бокового движения могут продолжаться месяцами, а краткосрочная волатильность остаётся высокой. Стратегия усреднения (DCA) позволяет снизить риски неудачного входа на пике локального отскока. Также стоит помнить о необходимости декларировать доход от криптовалюты в налоговой декларации при выводе средств в рубли.

Прямое влияние на российских инвесторов ограничено, но глобальные тренды накопления со стороны китов и институциональных игроков создают предпосылки для среднесрочного восстановления курса биткоина, что может отразиться на всех держателях вне зависимости от региона.