По данным CoinDesk, CME Group объявила о планах по запуску фьючерсов на волатильность биткоина 1 июня 2026 года. Новый продукт ожидает одобрения регуляторов и станет первым регулируемым инструментом такого типа в США.

В отличие от традиционных биткоин-фьючерсов, которые отслеживают цену криптовалюты, новые контракты будут привязаны к индексу CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX). Этот индекс отражает ожидания рынка относительно волатильности биткоина в течение следующих 4 недель.

Как работают фьючерсы на волатильность

Простыми словами, трейдеры получат возможность делать ставки на то, станут ли движения цены биткоина более хаотичными или, наоборот, стабилизируются — при этом не обязательно прогнозировать направление самой цены (рост или падение).

Джованни Вичьозо, глобальный руководитель криптовалютных продуктов CME Group, прокомментировал запуск: «Участники крипторынка ищут регулируемые продукты, которые предоставляют возможности для экспозиции к цифровым активам в периоды движения рынка. С нашими новыми фьючерсами на волатильность биткоина трейдеры смогут инвестировать или хеджировать будущую волатильность BTC, получая доступ к критически важному новому уровню управления рисками».

Отличие от офшорных альтернатив

Офшорные биржи, такие как Deribit, уже предлагают фьючерсы, привязанные к собственным индексам волатильности биткоина. Однако эти рынки остаются относительно небольшими и недоступны для большинства американских институциональных инвесторов из-за регуляторных ограничений.

На данный момент на регулируемом американском рынке криптовалют отсутствует зрелый продукт для торговли волатильностью в стиле CME. Институциональные игроки вынуждены использовать опционы и другие синтетические структуры для получения экспозиции к волатильности или её хеджирования.

Продолжение институционализации биткоина

Новый продукт расширит существующую линейку CME, которая включает биткоин-фьючерсы и опционы. Фьючерсы на биткоин запущены в декабре 2017 года и с тех пор стали предпочтительным инструментом для институций, ищущих направленную экспозицию и арбитражные возможности. Объёмы торговли и открытый интерес достигли миллиардов долларов — в прошлом году CME даже превзошла офшорного гиганта Binance по некоторым показателям.

Тренд институционализации биткоина ускорился после запуска 11 спотовых биржевых фондов (ETF) на BTC в январе 2024 года, а также последующего дебюта и быстрого роста популярности опционов на IBIT от BlackRock.

Сэм Гаер, главный инвестиционный директор Directional Fund в Monarq Asset Management, считает фьючерсы на волатильность логичным следующим шагом: «Открытый интерес опционов IBIT, превысивший показатели Deribit, — явный сигнал институционального спроса. Фьючерсы на волатильность — естественное продолжение этой тенденции».

Гаер провёл параллель с традиционными рынками, где индекс волатильности CBOE (VIX), известный как «индикатор страха», не сразу стал высоколиквидным классом активов — ликвидность нарастала постепенно по мере роста институционального участия.

Что это значит для российских инвесторов

Для российских трейдеров прямой доступ к фьючерсам CME затруднён из-за санкций и ограничений на работу с американскими регулируемыми площадками. Большинство российских криптоинвесторов используют офшорные биржи вроде Bybit, MEXC или OKX, где доступны фьючерсы на цену биткоина, но отсутствуют полноценные инструменты для торговли волатильностью в стиле CME.

Тем не менее, запуск регулируемого продукта на волатильность BTC в США может косвенно повлиять на глобальный рынок:

  • Снижение волатильности в долгосрочной перспективе — развитие инструментов хеджирования обычно приводит к более предсказуемым колебаниям цены
  • Рост институционального интереса — может поддержать курс биткоина в среднесрочной перспективе
  • Появление аналогов на офшорных биржах — вероятно, Deribit и другие платформы улучшат свои продукты на волатильность, что будет доступно российским трейдерам

Если вы торгуете криптовалютой через офшорные биржи, следите за развитием рынка волатильности — этот тренд может изменить подходы к управлению рисками и открыть новые стратегии заработка даже без доступа к CME.