По данным Forklog, эксперты инвестбанка JPMorgan назвали два ключевых фактора, указывающих на позитивные перспективы биткоина. Первый — рост долларового резерва компании Strategy (бывшая MicroStrategy) с $2,55 млрд до $3 млрд. Второй — устойчивый приток капитала во фьючерсы на биткоин.

Нестабильные потоки в спотовые ETF

Спотовые биткоин-ETF показывают неоднозначную динамику. 14 июля 2026 года чистый приток в эти продукты составил $181 млн — после оттока в $425 млн днем ранее. За последнюю неделю фонды зафиксировали чистый отток $56,6 млн, хотя 16 июля поступления достигали $79,2 млн.

При этом фонды с кредитным плечом, привязанные к акциям Strategy, демонстрируют положительную динамику семь недель подряд. Аналитики JPMorgan связывают это преимущественно с активностью розничных инвесторов.

Институционалы выбирают фьючерсы

Специалисты JPMorgan отметили приток капитала во фьючерсы на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME) и бессрочные контракты. По оценке банка, эти инструменты чаще используют институциональные участники, что является более устойчивым сигналом для рынка.

Резерв Strategy вырос до $3 млрд

Компания Strategy увеличила свой долларовый резерв с $2,55 млрд до $3 млрд. В отчетности руководство подтвердило, что средства предназначены для выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долговым обязательствам. По расчетам JPMorgan, этого запаса хватит примерно на 20 месяцев дивидендных выплат.

Ранее аналитики банка рекомендовали компании сформировать резерв на 24–36 месяцев. Такой буфер, по их мнению, снизил бы вероятность вынужденной продажи биткоинов для обслуживания финансовых обязательств. Впрочем, специалисты признали сложность установления прямой связи между размером резерва и настроениями инвесторов.

843 тысячи BTC в портфеле

По состоянию на 12 июля 2026 года Strategy владела 843 775 BTC. Компания приобрела их за $63,69 млрд по средней цене $75 476 за монету. За неделю она привлекла $466,7 млн через продажу акций MSTR, но не совершала операций с биткоином.

Критика модели Strategy

В начале июля JPMorgan раскритиковал программу монетизации биткоин-резерва Strategy, которая позволяет компании продавать криптовалюту для пополнения долларового запаса и выплаты дивидендов. Схожую позицию высказал CEO Ripple Брэд Гарлингхаус, назвавший модель финансирования покупок биткоина через выпуск привилегированных акций вредной для рынка, несмотря на общий оптимизм по первой криптовалюте.

Что это значит для российских инвесторов

Действия Strategy и институциональный интерес к фьючерсам влияют на волатильность биткоина, что напрямую отражается на курсе на российских биржах и обменниках. Для покупки биткоина в России доступны платформы Bybit, MEXC, OKX через P2P или обменники типа Сова.

Рост институционального интереса к фьючерсам на CME обычно предшествует укреплению цены биткоина в среднесрочной перспективе. Однако нестабильность потоков в ETF создаёт дополнительную волатильность, что требует осторожности при входе в позиции. Российским держателям стоит следить за динамикой резервов Strategy — потенциальная распродажа биткоинов может спровоцировать коррекцию.