По данным CoinDesk, американские спот-ETF на биткоин зафиксировали шестую подряд неделю оттоков — на этот раз инвесторы вывели $228 миллионов. Однако темп распродажи замедляется второю неделю кряду, что может указывать на стабилизацию спроса со стороны институционалов.

Кровотечение из ETF замедлилось

С начала череды оттоков совокупный объём изъятий из биткоин-ETF в США достиг $5,94 миллиарда, подсчитали аналитики SoSoValue. Для сравнения: предыдущая неделя принесла $315,84 миллиона оттоков, а в течение четырёх недель до этого еженедельные изъятия превышали $1 миллиард и росли каждую семидневку.

«Рынок пока не вернулся к устойчивым чистым притокам, но замедление показывает, что самая агрессивная фаза институционального снижения рисков идёт на спад. Потоки смещаются к более избирательному и сбалансированному позиционированию», — отметили в инвестфонде Tagus Capital.

Компания добавила, что текущая картина указывает на стабилизацию спроса на ETF, хотя ситуация остаётся хрупкой: инвесторы перестали ускорять выходы, но постепенно перераспределяют капитал, создавая потенциальный «пол» для цены биткоина.

Доходность гособлигаций намекает на ужесточение политики ФРС

Вторая важная динамика, на которую обратили внимание трейдеры, — расхождение траекторий цен на нефть WTI и доходности двухлетних казначейских облигаций США. Пока нефтяные котировки обваливались, доходность гособлигаций росла и к моменту публикации достигла 4,21% — максимума с февраля 2025 года.

Этот разрыв говорит о том, что главным фактором риска для криптовалют стали ожидания повышения ставки Федрезервом, а не геополитическая напряжённость и нефтяной рынок. Аналитики предполагают, что рынки закладывают вторичные эффекты мартовского скачка цен на нефть, которые могут удержать инфляцию на повышенном уровне в ближайшие месяцы.

Подтверждение этому может дать любимый инфляционный индикатор ФРС — базовый индекс PCE. Согласно консенсус-прогнозу FactSet, в мае он должен был вырасти на 0,37% месяц к месяцу, подняв годовой показатель до 3,4% — максимума с мая 2024 года.

Дополнительные риски: эксплойт Taiko и волатильность акций MicroStrategy

На фоне этих макроэкономических сигналов произошли два отраслевых события. Ethereum-проект второго уровня Taiko остановил работу сети после взлома моста: злоумышленник подделал доказательства соответствия вывода реальному депозиту. Предварительный ущерб оценивается в $1,7 миллиона, токен TAIKO резко просел.

Также в сообществе Ethereum обсуждается новое предложение под названием «validator redirected revenue» — механизм протокольного уровня, позволяющий валидаторам направлять до 10% наград от стейкинга на финансирование экосистемных проектов.

Трейдеры также следят за действиями MicroStrategy (торгуется под тикером STRC) — крупнейшего публичного держателя биткоина — которая может принять меры для снижения волатильности своих привилегированных акций.

Что это значит для российских инвесторов

Замедление оттоков из американских биткоин-ETF — позитивный сигнал, но для россиян доступ к этим инструментам закрыт из-за санкций. Держатели BTC в РФ могут торговать криптовалютой через Bybit, MEXC, OKX (регистрация через VPN) или использовать российские P2P-обменники для конвертации рублей в крипту.

Растущая доходность американских гособлигаций и ожидания повышения ставки ФРС обычно давят на рисковые активы, включая биткоин. Если инфляция в США останется высокой, BTC может консолидироваться в диапазоне $60-65 тыс. в краткосрочной перспективе. Для тех, кто держит крипту на централизованных биржах, рекомендуется выводить средства на некастодиальные кошельки — риски блокировок счетов на фоне регуляторного давления остаются актуальными и для российских пользователей.

Следите за данными по инфляции PCE в США — они выходят обычно в последнюю пятницу месяца и могут резко сдвинуть курс биткоина в любую сторону.