Регуляторы США продолжают развивать инфраструктуру для токенизации активов, несмотря на недавний провал законопроекта CLARITY Act в Сенате. Глава Комиссии по торговле товарными фючерсами (CFTC) Майкл Селиг заявил о необходимости подготовки к «массовой токенизации» финансовых рынков, в то время как SEC открыла двери для торговли токенизированными акциями США.

CFTC готовит почву для массовой токенизации

Выступая 23 сентября 2026 года на конференции по рынкам Казначейства США, председатель CFTC Майкл Селиг объявил, что финансовые рынки должны готовиться к масштабной токенизации реальных активов (RWA). По его словам, токенизация может стать основой более эффективной финансовой системы, обеспечивая почти мгновенный расчёт и движение обеспечения в реальном времени между клиринговыми палатами, посредниками и пользователями.

«Точно так же, как переход от ручных сигналов к электронной торговле продвинул нашу финансовую систему вперёд, я верю, что токенизация может сделать то же самое для всех классов активов», — заявил Селиг. Он подчеркнул, что CFTC будет придерживаться принципиально-ориентированного подхода к правилам по мере развития токенизации и ончейн-финансов.

Ещё в августе Селиг предупредил, что CFTC продолжит регулирование криптовалют на основе существующих полномочий, если Конгресс не примет закон CLARITY. Напомним, 15 сентября Сенат США провалил голосование по этому законопроекту, который должен был разграничить зоны ответственности между CFTC и SEC в сфере криптовалют.

17 сентября CFTC подала на рассмотрение Белому дому проект нормативного акта, касающегося операций и рынков криптоактивов. Документ находится на стадии «преправила» и пока не раскрывает детали планируемого регулирования.

SEC разрешила торговлю токенизированными акциями США

Параллельно с действиями CFTC Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также движется в направлении развития токенизированных рынков. Директор отдела торговли и рынков SEC Джейми Селуэй заявил в интервью Bloomberg TV, что токенизация и криптовалюты в последнее время стали политизированными, но «по своей природе не являются политическим вопросом».

По словам Селуэя, успех США в развитии этих рынков должен получить двухпартийную поддержку. 17 сентября SEC предоставила временное «исключение для инноваций», разрешающее торговлю токенизированными акциями США. Исключение позволяет определённым платформам торговать цифровыми версиями акций, зарегистрированных на американских биржах, при соблюдении установленных условий.

Глава SEC Пол Аткинс ещё в феврале заявлял, что подобное исключение может способствовать развитию ончейн-торговли, пока регуляторы разрабатывают долгосрочные правила.

Контекст: провал CLARITY и план Б регуляторов

Законопроект CLARITY Act должен был внести ясность в разделение полномочий между CFTC и SEC в отношении регулирования криптовалют. Провал голосования в Сенате 15 сентября означает, что регуляторы теперь вынуждены действовать на основе существующих полномочий, что создаёт больше неопределённости для участников рынка.

Тем не менее, действия обоих регуляторов показывают, что курс на развитие инфраструктуры для токенизации активов остаётся приоритетным. CFTC фокусируется на товарных активах и производных инструментах, в то время как SEC занимается рынком ценных бумаг и их токенизированными версиями.

Что это значит для российских инвесторов

Для российских держателей криптовалюты развитие токенизации в США имеет косвенное влияние. Во-первых, регуляторная определённость в крупнейшей экономике мира может стабилизировать рынок и повысить доверие институциональных инвесторов к криптоактивам, что потенциально положительно скажется на курсах Bitcoin и Ethereum.

Во-вторых, токенизация американских акций пока недоступна для российских инвесторов из-за санкций и ограничений на работу с иностранными брокерами. Однако сама технология токенизации активов может получить развитие и в РФ — Банк России уже несколько лет работает над платформой цифровых финансовых активов (ЦФА), которая использует похожие принципы.

Российским инвесторам доступны операции с основными криптовалютами через международные биржи Bybit, MEXC и OKX, а также через отечественные обменники с поддержкой рублёвых переводов. При этом важно помнить о необходимости декларировать доходы от криптовалюты в налоговой службе.