Швейцарский банковский гигант UBS, управляющий активами свыше $7 трлн, увеличил свою экспозицию в колл-опционы на биткоин-ETF BlackRock (IBIT) более чем в 24 раза за второй квартал 2025 года. Об этом свидетельствуют данные регуляторной отчётности, опубликованной на этой неделе.

По данным CoinDesk, на 30 июня UBS владел колл-опционами, представляющими 1,95 млн базовых акций IBIT, по сравнению с 80 тысячами акций тремя месяцами ранее. Колл-опционы дают банку право приобрести акции фонда по фиксированной цене в будущем.

Прямые вложения и пут-опционы

Помимо опционов, UBS увеличил прямые владения акциями IBIT на 12% — с 364 371 до 407 890 акций. На конец второго квартала стоимость прямой позиции составила около $13,6 млн.

Одновременно банк сократил позицию в пут-опционах (дающих право продать акции по заранее оговорённой цене) примерно на 53% — со 143 300 до 303 300 базовых акций на конец марта. Пут-опционы используются для хеджирования рисков или ставки на снижение цены актива.

Несмотря на рост за квартал, прямая позиция UBS в IBIT остаётся ниже показателя конца 2024 года, когда банк владел 548 614 акциями фонда.

Отсутствие деталей в отчётности

Регуляторная подача формы 13-F не раскрывает страйк-цены опционов и сроки их истечения. Это затрудняет оценку чистой направленной позиции банка и его реальных ожиданий относительно движения цены биткоина.

Документ также не уточняет, были ли позиции открыты по инициативе клиентов UBS, для маркетмейкинга, хеджирования дилерских рисков или как собственные инвестиции банка. Ранее в 2025 году UBS начал готовить запуск услуг по торговле биткоином и эфиром для избранных клиентов частного банкинга в Швейцарии.

Контекст: рост институционального интереса

Увеличение позиции UBS происходит на фоне общего роста активности крупных финансовых институтов вокругspot Bitcoin ETF. Фонд IBIT от BlackRock стал одним из крупнейших по объёму привлечённых средств с момента запуска в январе 2024 года.

Аналогичную активность демонстрируют и другие управляющие компании. Например, инвестиционная фирма Пола Тюдора Джонса недавно увеличила долю в IBIT после года распродаж, что также отражено в регуляторных документах за второй квартал.

Что это значит для российских инвесторов

Рост позиций крупнейшего швейцарского банка в Bitcoin-ETF сигнализирует о продолжающейся институционализации криптовалютного рынка. Для российских держателей BTC это косвенно позитивный фактор: чем больше традиционных финансовых институтов входят в крипту, тем устойчивее долгосрочный тренд.

Однако российские инвесторы не имеют прямого доступа к американским ETF вроде IBIT из-за санкций и ограничений брокеров. Альтернативой остаётся покупка самого биткоина через P2P-площадки на биржах Bybit, OKX или MEXC, а также через российские обменники вроде Совы. При этом важно помнить о налоговых обязательствах: с 2025 года прибыль от продажи крипты облагается НДФЛ 13-15%.

Активность UBS в опционах также показывает, что институциональные игроки используют деривативы для управления рисками. Российским трейдерам доступны похожие инструменты на криптобиржах — фьючерсы и опционы на Bitcoin, но они требуют понимания механики и высокой волатильности.