ETF-потоки поддерживают рост цены

Рост биткоина к уровню $75 000 происходит на фоне стабильного институционального спроса через спотовые ETF, а не благодаря всплеску розничных спекуляций. В апреле фонды продолжают привлекать средства: за один торговый день после эскалации напряжённости на Ближнем Востоке приток составил около $240 млн, по данным маркет-мейкера Enflux. Эта поддержка помогла биткоину подняться с $71 000 до середины $70 000, несмотря на рост цен на нефть и изменение ожиданий по процентным ставкам на традиционных рынках.

Крупные держатели готовятся продавать

По мере приближения к $76 800 характер рынка меняется. Этот уровень представляет собой так называемую реализованную цену для краткосрочных держателей — средний уровень входа трейдеров, накопивших монеты во время последней коррекции, сообщает CryptoQuant. Исторически в слабых рыночных условиях этот уровень выступал сопротивлением, поскольку инвесторы, ранее находившиеся в убытке, использовали рост для выхода в безубыток. Именно этот диапазон остановил январский отскок практически до доллара, после чего цена развернулась к $60 000.

Рекордные депозиты на биржи

Данные on-chain показывают, что приток биткоина на биржи резко вырос до примерно 11 000 BTC в час — максимум с конца декабря — когда цена тестировала диапазон $75 000–$76 000. Одновременно средний размер депозита вырос до 2,25 BTC, самый высокий дневной показатель с середины 2024 года. Это указывает на то, что движение инициируют крупные держатели. Доля крупных переводов подскочила с менее чем 10% до более 40% от общего притока за несколько дней — сдвиг, который исторически совпадал с усилением давления продавцов.

Перераспределение монет от старых держателей к новым

Складывается двусторонний рынок: с одной стороны, потоки через ETF и макроэкономические факторы обеспечивают стабильный спрос; с другой — крупные игроки используют рост для сокращения позиций, добавляя ликвидность по мере приближения к ключевой зоне безубыточности. Фактически, долгосрочные держатели передают монеты напрямую институциональным покупателям через ETF. Успех этой передачи зависит от того, окажутся ли новые держатели более устойчивыми, чем те, кто выходит. Это типичная модель поздней стадии цикла, которая разрешается одним из двух способов: либо спрос поглотит растущую волну продаж и биткоин пробьёт середину $70 000 вверх, либо баланс склонится в другую сторону, оставляя первую криптовалюту уязвимой к откату к нижней границе $70 000.