По мнению аналитика с VC.ru, Bitcoin находится в третьей, завершающей стадии медвежьего рынка — фазе массовой капитуляции. Автор разобрал психологическую модель нисходящего тренда и объяснил, почему запоздалое признание реальности часто приводит к двойным убыткам.

Три стадии медвежьего цикла — психология важнее графиков

Автор публикации на VC.ru предложил делить медвежий рынок не по ценовым уровням, а по изменению коллективных настроений участников. Каждая из трёх фаз характеризуется степенью готовности инвесторов признать падение.

Первая стадия — отрицание (октябрь 2025 — февраль 2026): Bitcoin снижается от локального максимума, но большинство уверено в скорой коррекции. Инвесторы опираются на опыт предыдущих лет, когда любое падение быстро выкупалось. Психология: «это временное отступление».

Вторая стадия — сомнение (февраль — июнь 2026): цена пробивает первый локальный минимум вниз. Примерно половина участников начинает допускать медвежий сценарий, вторая половина продолжает ждать супер-цикла, альт-сезона или роста на фоне макроиндикаторов (M2, ISM). Психология расколота.

Третья стадия — капитуляция большинства (июнь — октябрь 2026, по прогнозу автора): даже те, кто ещё весной отрицал возможность глубокого падения, признают реальность. Автор наблюдает этот сдвиг в настроениях прямо сейчас — индикатор того, что рынок вошёл в финальную фазу нисходящего тренда.

Ловушка запоздалого признания

Ключевой тезис материала: если инвестор слишком долго не признавал медвежий рынок и зафиксировал убыток лишь через восемь месяцев после пика, он рискует задержаться в пессимистичной позиции слишком долго. В результате — двойная потеря: деньги уходят на падении (пока держал позиции как бык), а затем инвестор пропускает начало восстановления (уже будучи медведем).

Автор подчёркивает: психологическая инерция — главный враг участника рынка. Смена убеждений с задержкой приводит к тому, что инвестор всегда на шаг отстаёт от тренда.

Когда большинство права, а когда ошибается

Автор оспаривает распространённое мнение, что «если большинство думает одинаково — значит, они не правы». По его наблюдениям, при соотношении настроений 60/40 или даже 70/30 большинство вполне может оказаться право, если его позиция совпадает с реальным трендом.

Сигнал разворота возникает, когда 75–80% участников единогласно смотрят в одну сторону, а противоположный лагерь сжимается до 20–25%. Именно в этот момент большинство исторически ошибается — рынок разворачивается против консенсуса.

Сейчас, по оценке автора, около 60–65% участников настроены по-медвежьи. Это не та степень перегретости мнений, которая предвещает немедленный разворот вверх.

Временные рамки: когда ждать дна

Если сохранится закономерность, что каждая из трёх стадий длится примерно четыре месяца, третья фаза займёт период июнь — октябрь 2026. Автор ожидает локальное дно в июне, возможный отскок в июле и следующий значимый минимум ближе к октябрю.

Для сравнения автор приводит два прошлых медвежьих цикла:

  • 2018 год: рынок нашёл дно примерно на уровне предыдущего локального минимума, без глубокого проваливания ниже.
  • 2014 год: каждый следующий минимум был существенно ниже предыдущего — февральский к апрельскому на 15%, апрельский к октябрьскому ещё на 18%.

Какой сценарий реализуется в 2026 году, зависит от глубины текущего падения и макроэкономических факторов.

Точка зрения CoinDaily

Концепция трёх психологических стадий медвежьего рынка действительно имеет историческое подтверждение. Однако важно помнить, что каждый цикл уникален. В 2025–2026 годах на крипторынок влияют факторы, которых не было в 2014 и 2018: институциональные Bitcoin-ETF, изменение монетарной политики ФРС, геополитическая нестабильность.

Прогнозы, основанные исключительно на психологии толпы, могут не учитывать макрособытия — например, резкое изменение процентных ставок, санкционные риски или запуск новых финансовых продуктов на основе криптовалют. Поэтому слепое следование модели «три стадии по четыре месяца» может быть опасным.

Тем не менее наблюдение за сменой настроений — полезный дополнительный инструмент. Когда даже упорные оптимисты начинают допускать продолжение падения, это действительно может сигнализировать о приближении к зоне накопления.

Что это значит для российских инвесторов

Для держателей Bitcoin и альткоинов в РФ третья стадия медвежьего рынка означает повышенную волатильность и риск дальнейшего снижения цен до осени 2026 года. Если вы планируете докупать криптовалюту, имеет смысл разбить покупки на части (усреднение) и использовать проверенные P2P-платформы — Bybit P2P, OKX P2P, обменники из каталога CoinDaily (Сова, ProstoCash).

Важно помнить о налоговых последствиях: если вы фиксируете убыток, продавая криптовалюту, это не освобождает от уплаты НДФЛ с прибыли по другим сделкам в течение года. Убыток можно зачесть в декларации 3-НДФЛ, но только в рамках операций с цифровыми активами.

Не используйте заёмные средства и не храните крупные суммы на централизованных биржах — риск санкционных ограничений и блокировок счетов остаётся актуальным. Переводите активы на некастодиальные кошельки (Electrum для Bitcoin, MetaMask для Ethereum).

Дисклеймер: это не инвестиционная рекомендация. Любые прогнозы по срокам и уровням цен носят предположительный характер. Проверяйте информацию из нескольких источников и принимайте решения самостоятельно, учитывая собственную толерантность к риску.