Крупнейшая управляющая компания мира BlackRock обратилась в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с заявкой на запуск фонда iShares Bitcoin Managed Protection ETF с тикером PBIT. Фонд должен дать инвесторам участие в росте биткоина с ограниченным потолком доходности и частичной защитой от падения цены.

Что известно о фонде PBIT

Об этом сообщает Forklog. Доходность PBIT будет привязана к другому продукту BlackRock, спотовому биткоин-ETF IBIT. Сам фонд не будет покупать биткоин напрямую. Он получит экспозицию через IBIT и дополнит её опционами и долговыми инструментами.

Такая конструкция меняет профиль риска. Инвестор получает не всю динамику актива, а только её часть. Взамен он рассчитывает на смягчение потерь, если рынок снижается.

Как устроена защита

По данным из заявки, для отдельных опционных позиций ориентир максимального снижения составляет 10%. Здесь важны две оговорки:

  • защита не гарантируется;
  • параметры защиты могут меняться.

Это значит, что 10% нельзя считать фиксированным пределом убытка для любого вкладчика. Итог зависит от момента входа, срока владения и состояния опционных позиций на этот момент. Точный уровень ограничения прибыли в краткой публикации Forklog не раскрыт. Его нужно искать в документах, поданных в SEC.

Зачем нужны такие фонды

Продукты с «буфером» известны на традиционном рынке. Принцип простой: опционы позволяют зафиксировать часть риска, но взамен инвестор отказывается от части потенциального роста. Условно, это страховка, и её стоимость оплачивается ограничением прибыли.

Биткоин известен высокой волатильностью. Консервативным инвесторам и фондам сложно принять просадки в десятки процентов. Для них продукт с ограниченным риском может стать более приемлемым способом войти в рынок. IBIT запущен в январе 2024 года, и BlackRock, судя по заявке, развивает вокруг него линейку производных продуктов.

Что дальше

Подача заявки не означает одобрения. SEC изучит документы, может запросить уточнения или изменения в структуре фонда. Сроки запуска PBIT пока неизвестны. До решения регулятора фонд не начнёт торги.

Прямого влияния на цену биткоина сама заявка, скорее всего, не окажет. Но она показывает, что крупнейшие игроки расширяют набор способов получить экспозицию на BTC, в том числе для тех, кто избегает полной волатильности. Это может увеличить приток традиционного капитала в сегмент в среднесрочной перспективе.

Что это значит для российских инвесторов

Прямого доступа к PBIT у большинства россиян не будет. Американские ETF недоступны через российских брокеров для неквалифицированных инвесторов, а покупка через иностранных брокеров связана с санкционными ограничениями, проблемами с переводами и вопросами налогового резидентства. Рассчитывать на покупку PBIT стоит только после запуска и только если вы заранее проверили юридические возможности.

Практически важнее другое. Интерес институционалов к биткоину поддерживает ликвидность рынка и влияет на котировки. Для покупки BTC и стейблкоинов россияне по-прежнему используют P2P на биржах вроде Bybit и MEXC или проверенные обменники из каталога, например Сову. Курсы можно сверить в конвертере BTC/USDT. Основные риски остаются прежними: блокировки карт при P2P-операциях, необходимость декларировать доход и отсутствие защиты вкладчика на иностранных платформах. Новости о PBIT не повод менять стратегию, но стоит следить за решением SEC.

Это не инвестиционная рекомендация. Проверяйте информацию и принимайте решения самостоятельно.