Материнская компания криптобиржи Kraken — Payward — планирует предоставить розничным инвесторам доступ к первичным публичным размещениям акций (IPO) американских компаний по той же цене, что и институциональным участникам. Это станет возможным благодаря токенизации акций на блокчейне.

Как сообщила компания 3 июня 2026 года, клиенты Kraken и других участников альянса xStocks вскоре смогут участвовать в IPO через токенизированные акции. Это позволит инвесторам получить акции по цене размещения, а не покупать их после начала торгов на открытом рынке, когда цена обычно выше.

Как будет работать система

В рамках модели Payward инвесторы смогут подавать необязывающие заявки на участие в IPO до его проведения. Компания будет агрегировать спрос от всех участвующих платформ и работать с синдикатами андеррайтеров для получения аллокаций.

После размещения компании на бирже акции будут токенизированы — каждый токен обеспечивается реальной акцией в соотношении 1:1. Базовые ценные бумаги хранятся у регулируемого кастодиана, а токены распределяются между инвесторами через участвующие платформы.

По словам представителя Payward, компания будет предлагать только те IPO, для которых удалось обеспечить аллокации для инвесторов. Первые токенизированные IPO ожидаются в ближайшие недели.

Контекст рынка IPO

Запуск инициативы приходится на период ожидания громких публичных размещений. SpaceX, стартапы в области искусственного интеллекта Anthropic и OpenAI считаются потенциальными кандидатами на IPO в ближайшие месяцы. Это создаёт повышенный спрос на доступ к сделкам, которые традиционно были доступны только институциональным инвесторам, частным банкам и состоятельным клиентам.

Tokenization — создание блокчейн-представлений традиционных активов — стала одной из самых быстрорастущих областей цифровых активов. Сектор расширился за пределы криптовалют в казначейские фонды, частный кредит, продукты денежного рынка и всё чаще — в акции.

Масштаб проекта xStocks

Payward сообщила, что её фреймворк xStocks уже обрабатывает токенизированные акции с обеспечением 1:1 базовыми бумагами. По данным компании, через систему прошло более $30 млрд объёма транзакций и свыше $6 млрд в расчётах onchain среди более чем 125 000 держателей.

Сторонники токенизации утверждают, что технология может упростить доступ к активам, их передачу и торговлю между юрисдикциями. Для акций эта технология может помочь устранить географические барьеры и ограничения брокерских компаний, которые исторически ограничивали доступ к IPO и иностранным акциям.

Риски инвестирования в IPO

Несмотря на привлекательность, инвестирование в IPO сопряжено с рисками. Аллокации часто перегружены заявками и не гарантированы, цены размещения могут меняться в процессе формирования книги заявок, а недавно размещённые акции часто испытывают резкие колебания цен после начала публичных торгов.

Что это значит для российских инвесторов

Для российских пользователей доступ к токенизированным IPO через Kraken может быть ограничен санкционными рисками и требованиями KYC. На данный момент Kraken официально работает с резидентами РФ, но для участия в операциях с ценными бумагами США потребуется подтверждение статуса квалифицированного инвестора согласно американскому и российскому законодательству.

Российским инвесторам следует учитывать налоговые последствия операций с иностранными ценными бумагами — доход подлежит декларированию и облагается НДФЛ. Кроме того, транзакции с токенизированными акциями могут создать дополнительные вопросы при налоговой отчётности, так как законодательство РФ пока не содержит чётких норм для таких инструментов.

Для участия в IPO через альтернативные платформы альянса xStocks российским инвесторам потребуется проверить доступность сервисов в их юрисдикции и возможность проведения расчётов в долларах США без блокировки со стороны банков.