Спрос на защитные опционы биткоина взлетел до необычно высоких уровней на фоне неспособности первой криптовалюты закрепиться выше отметки $61 000. По данным CoinTelegraph, соотношение премий put-call на площадке Deribit достигло максимума за 12 месяцев, что заставляет трейдеров рассматривать сценарий падения к $55 000.

Критический дисбаланс на рынке опционов

В пятницу премии, уплаченные за put-опционы на биткоин (контракты на продажу) на бирже Deribit, составили $115 млн — в 7 раз больше, чем $16 млн за call-опционы (контракты на покупку). Это наибольший перевес медвежьих ставок с июня 2025 года.

Дельта-скос (delta skew) 30-дневных опционов достиг 19%, что указывает на нежелание маркетмейкеров принимать риски снижения цены. Такой показатель сохраняется последние четыре недели, демонстрируя устойчивый спрос на хеджирование от падения.

Давление MicroStrategy и ротация капитала

Одним из факторов слабости BTC аналитики называют опасения инвесторов относительно долговых обязательств компании MicroStrategy, которые наступят в 2027 году. В понедельник компания отреагировала заявлением о привлечении дополнительных $1,2 млрд наличными от продажи акций и резервировании $1,25 млрд в биткоинах на возможную продажу.

Эти меры успокоили краткосрочные страхи, но создали новую тревогу: медведи теперь знают, что у MicroStrategy есть 17 месяцев покрытия дивидендов, а значит, нет стимулов выпускать новые акции MSTR в ближайшие месяцы. Компания Grayscale в лице своего аналитика Пандла рекомендовала Strategy продать $3 млрд BTC для восстановления доверия.

Параллельно с распродажей биткоина инвесторы перекладывают средства в акции технологических компаний. Аналитики The Kobeissi Letter сообщают о ротации более $20 млрд из золота и криптовалют в ETF на полупроводники. Фонд iShares Semiconductor ETF (SOXX) прибавил 81% за рассматриваемый период, VanEck Semiconductor ETF (SMH) — 60%.

ETF на биткоин теряют активы седьмую неделю подряд

Американские спотовые ETF на биткоин зафиксировали седьмую подряд неделю чистого оттока средств, что окончательно похоронило надежды быков на отскок от минимума $58 050, достигнутого 25 июня. Вне зависимости от причин — будь то ротация в технологический сектор на фоне прогноза Goldman Sachs о 22% росте прибылей компаний S&P 500 или макроэкономические факторы — настроения вряд ли улучшатся, пока продолжается отток из биткоин-ETF.

Снижение цен на нефть после 60-дневного соглашения о прекращении огня между США и Ираном и падение инфляционного давления не помогли BTC вернуться к $61 000.

Что это значит для российских инвесторов

Российским держателям биткоина стоит учитывать глобальные тренды и готовиться к возможному тесту уровня $55 000. Для покупок на коррекции подойдут международные биржи с доступом через VPN — Bybit, MEXC, OKX. Вывод в рубли можно осуществить через проверенные P2P-обменники или Сову.

Важно помнить о рисках: при росте волатильности возрастает вероятность ликвидаций на маржинальных позициях. Используйте умеренное плечо и стоп-лоссы. Также учитывайте налоговые обязательства при фиксации прибыли — с 2025 года ФНС усилила контроль за крипто-операциями резидентов РФ.