По информации CoinDesk, законопроект Digital Asset Market Clarity Act (Закон о ясности рынка цифровых активов) оказался на грани провала. Лидер большинства Сената Джон Тьюн заявил, что документ не будет принят до сентября 2026 года, что фактически означает его похороны до 2029 года.

Что случилось с законопроектом

Основной камень преткновения — этическая часть законопроекта, которая должна запретить высокопоставленным чиновникам США, включая президента, выпускать собственные криптовалютные токены во время нахождения в должности. Эта норма давно была ключевым требованием демократов.

Республиканцы предложили компромиссную формулировку, но демократы отвергли её. Сенатор Рубен Гальего жёстко раскритиковал присланный текст: «То дерьмо, что они нам прислали, — это не серьёзная попытка договориться».

Проблема для республиканцев в том, что для подписания закона нужна подпись президента Трампа, который в прошлом сам выпускал криптовалютные токены и вряд ли захочет себя ограничивать.

Почему провал законопроекта может быть и к лучшему

Многие эксперты отрасли считают, что Clarity Act морально устарел ещё до принятия. Законопроект пытается регулировать модель разработки криптопроектов, которая уже не используется индустрией.

Документ вводит три вложенных категории цифровых активов:

  • «Цифровой товар» — взаимозаменяемый блокчейн-актив, способный к эксклюзивному владению и P2P-передаче
  • «Сетевой токен» — цифровой товар, неразрывно связанный с распределённой системой и черпающий ценность из своего использования
  • «Вспомогательный актив» — сетевой токен, чья стоимость зависит от управленческих усилий создателя

По задумке авторов, первичные продажи сетевых токенов не будут считаться сделками с ценными бумагами — но только если разработчики откажутся от координированного контроля, прекратят управленческую работу и перестанут быть источником ценности токена. На практике это невыполнимое условие.

Ключевые проблемы законопроекта

Разработчики, сохраняющие контроль над проектом, должны предоставлять обширные первичные и полугодовые отчёты по режиму Regulation Crypto. Это воссоздаёт бюрократическую нагрузку, из-за которой крипто-эмитенты избегали режима Regulation A.

Ещё одна критическая проблема — отсутствие налоговых стимулов. Regulation Crypto ограничен организациями, зарегистрированными в США, что поощряет запуск токенов за рубежом. Законопроект не решает проблему офшорного выпуска.

Аналитики отмечают, что индустрия активно лоббировала принятие законопроекта, хотя на деле его положения не отвечают реальным потребностям рынка. Clarity Act пытается загнать развивающуюся отрасль в рамки, которые перестали работать ещё на этапе разработки документа.

Что дальше

Если законопроект не будет принят до осени 2026 года, его судьба под большим вопросом. В предвыборные месяцы Конгресс традиционно сосредоточен на кампаниях, а не на законотворчестве. Если демократы выиграют в одной из палат (что прогнозируется), шансы на принятие Clarity Act до 2029 года стремятся к нулю.

Что это значит для российских инвесторов

Провал американского законопроекта напрямую не влияет на россиян, так как мы работаем в собственной юрисдикции с российским законодательством. Однако неопределённость в США может усилить волатильность рынка в ближайшие месяцы.

Для российских держателей криптовалюты важнее следить за отечественными законодательными инициативами и пользоваться проверенными платформами. Для работы с крипто-активами доступны международные биржи Bybit, MEXC и OKX, а также российские обменники из каталога обменников CoinDaily.

Отсутствие чёткого регулирования в США означает, что крупные проекты продолжат запускаться в более дружественных юрисдикциях, включая азиатские страны. Это может положительно сказаться на развитии альтернативных крипто-хабов за пределами США.