Аналитики инвестиционного банка Bernstein ожидают «агрессивного и быстрого» принятия новых правил Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) после того, как закон CLARITY не прошёл процедурное голосование в Сенате во вторник, 16 сентября 2026 года.

По данным CoinTelegraph, регуляторы планируют компенсировать время, потраченное на переговоры по закону о цифровых активах, выпуском собственных нормативных актов.

Что произошло с законом CLARITY

Во вторник Сенат США не смог провести процедурное голосование (cloture vote) по закону о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act, или CLARITY Act). Этот законопроект должен был стать первой комплексной регуляторной структурой для криптоиндустрии в Соединённых Штатах.

Аналитики Bernstein в заметке для клиентов отметили, что повторное голосование маловероятно из-за ограниченного временного окна и споров вокруг этических положений законопроекта. Таким образом, регулирование криптоиндустрии теперь перейдёт в руки федеральных агентств.

Какие правила планируют ввести регуляторы

Bernstein перечисляет несколько направлений, по которым SEC и CFTC намерены действовать в ближайшее время:

  • Классификация токенов для привлечения капитала — чёткие критерии для определения, какие токены подпадают под регулирование как ценные бумаги
  • Защита разработчиков децентрализованных протоколов — меры, освобождающие создателей DeFi и некастодиальных сервисов от части требований
  • Льготы для токенизации акций — упрощённые процедуры для инновационных проектов по выпуску токенизированных долей в компаниях
  • Ускоренное одобрение фьючерсов на реальные активы (RWA) — сокращение сроков для запуска деривативов на токенизированные традиционные активы
  • Поправки к правилам по контрактам на спортивные события — пересмотр классификации таких контрактов как свопов

19 августа 2026 года SEC уже предложила новые правила для создания «ясной и адаптированной структуры для определённых инвестиционных контрактов с участием криптоактивов». Предложенные нормы позволяют компаниям выпускать до 5 миллионов долларов в токенах за четыре года и до 75 миллионов долларов за 12 месяцев с освобождением от некоторых требований к ценным бумагам.

Позиция главы SEC

27 июля председатель SEC Пол Аткинс заявил в интервью CNBC, что агентство «готово, желает и способно выпустить правила» по цифровым активам, если Сенат не примет закон CLARITY. Теперь эти слова обретают практическое воплощение.

Аналитики Bernstein отмечают, что федеральные агентства принесут больше регуляторной ясности для индустрии, компенсируя провал закона CLARITY, который мог бы «защитить индустрию от политических колебаний при смене администраций».

Что это значит для российских инвесторов

Американское регулирование напрямую влияет на глобальный крипторынок. Ужесточение правил SEC может привести к делистингу некоторых токенов с бирж, доступных российским пользователям, таких как Bybit и OKX. Если SEC классифицирует популярные альткоины как ценные бумаги, это может ограничить их торговлю для граждан США и снизить ликвидность.

С другой стороны, правила по токенизации реальных активов и фьючерсам на RWA открывают новые возможности для диверсификации портфелей. Держателям крипты в РФ стоит следить за решениями SEC, так как они задают тренды для всей индустрии. Торговля Bitcoin и Ethereum не пострадает — эти активы SEC уже не рассматривает как ценные бумаги. Для покупки крипты россиянам доступны P2P-сервисы на международных биржах и российские обменники.