Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) продвинула проект создания локальных биржевых фондов (ETF) на Bitcoin и Ethereum от концептуальной стадии к черновым правилам, одновременно пересмотрев подход к иностранным криптохранилищам.

Регулятор объявил в понедельник о начале публичных консультаций по двум документам. Первый содержит проект правил для тайских криптовалютных ETF, второй — принципы квалификации иностранных цифровых кастодианов, работающих с паевыми и частными фондами, инвестирующими в цифровые активы.

Только Bitcoin и Ethereum на старте

На начальном этапе управляющие активами смогут создавать исключительно пассивные ETF, отслеживающие цену Bitcoin (BTC) или Ethereum (ETH) — других криптоактивов в списке разрешённых пока нет.

Черновые правила стали результатом апрельских консультаций по общей концепции регулирования. SEC отметила, что большинство респондентов поддержало предложенную структуру, но предоставило замечания по вопросам хранения активов, что заставило регулятора переработать первоначальный подход.

Эта инициатива — часть амбиций Таиланда стать глобальным институциональным хабом для цифровых активов в Азии.

Условия торговли и структура фондов

Согласно предложенным правилам, Bitcoin и Ethereum ETF будут торговаться исключительно на фондовой бирже Таиланда (SET). Каждый ETF будет отслеживать только один криптоактив и должен поддерживать среднюю чистую экспозицию не менее 80% от стоимости чистых активов к этому активу в течение каждого отчётного года.

Правила также позволят паевым и частным фондам инвестировать в тайские криптовалютные ETF наряду с иностранными крипто-ETF, в которые им уже разрешено инвестировать в рамках существующих лимитов.

Однако на начальной фазе регулятор не будет разрешать альтернативные продукты, привязанные к иностранным криптовалютным ETF, включая депозитарные расписки на них.

Кастодианы: приоритет локальным провайдерам

Пересмотренный подход сохраняет местных цифровых кастодианов в качестве основных провайдеров для крипто-ETF на начальном этапе.

«В соответствии с пересмотренным подходом крипто-ETF будут по-прежнему обязаны использовать в первую очередь местных кастодианов цифровых активов, однако SEC может разрешить использование квалифицированных иностранных кастодианов, когда это необходимо и целесообразно с учётом превалирующих обстоятельств», — говорится в заявлении регулятора.

Согласно отдельному документу о кастодианах, иностранные провайдеры, обслуживающие паевые и частные фонды, инвестирующие в цифровые активы, должны находиться под надзором регулирующего органа с законодательными полномочиями. Кроме того, они обязаны работать в рамках стандартов регулирования и защиты активов инвесторов, которые тайская SEC сочтёт адекватными.

Регулятор принимает публичные комментарии по обоим консультационным документам до 20 сентября 2026 года.

Что это значит для российских инвесторов

Запуск криптовалютных ETF в Таиланде напрямую не затрагивает российский рынок, однако событие демонстрирует глобальный тренд институционализации цифровых активов. Для держателей Bitcoin и Ethereum это сигнал о растущем спросе со стороны регулируемых финансовых институтов, что может поддержать котировки в среднесрочной перспективе.

Российским инвесторам недоступны тайские ETF напрямую, но рост числа подобных продуктов в Азии (после гонконгских ETF в 2024-2025 годах) усиливает легитимность криптоактивов на глобальном уровне. Для покупки BTC и ETH россиянам доступны международные биржи Bybit, MEXC, OKX с пополнением через P2P и обменники. При работе с иностранными платформами следует учитывать риски санкций и блокировок карт при выводе средств в рубли.