По данным CoinDesk, на исследовательском форуме Ethereum появилось предложение о введении механизма «validator redirected revenue» — протокольного инструмента, который позволит операторам сети перенаправлять от 0% до 10% своих стейкинг-наград на финансирование общих проектов экосистемы.

Валидаторы смогут самостоятельно сигнализировать, какой процент наград они готовы выделить. Если большинство поддержит ставку выше нуля, отчисления станут обязательными для всех участников сети. Средства будут распределяться через специальный «splitter»-контракт на основе предпочтений валидаторов.

Зачем это нужно

Инициатива направлена на решение проблемы «безбилетника» в экосистеме Ethereum. Многие проекты пользуются общей инфраструктурой, инструментами разработчиков, результатами исследований и аудитов безопасности, но никто не хочет платить за это в одиночку, когда все остальные получают выгоду бесплатно.

Сейчас финансирование таких проектов ложится на плечи Ethereum Foundation, отдельных доноров или небольших мотивированных команд. Авторы предложения считают, что валидаторы — естественные долгосрочные стейкхолдеры, которые заинтересованы в развитии сети: рост активности увеличивает сжигание ETH и повышает ценность застейканных монет.

Сколько денег может привлечь механизм

По оценкам авторов, валидаторы Ethereum сейчас получают около 700 000 ETH в год в виде стейкинг-наград. Если установить ставку отчислений на уровне 5-10%, экосистема сможет получать от 50 000 до 70 000 ETH ежегодно — это около $120 млн по текущему курсу эфира.

Валидаторы также смогут выбирать предпочтительных получателей средств. Их предпочтения будут агрегироваться в едином контракте-распределителе, что позволит настроить выплаты один раз и не голосовать за каждый грант отдельно.

Риски и критика

Предложение может столкнуться с серьёзным сопротивлением из-за потенциальных рисков. Главный из них — картелизация валидаторов. Если большинство операторов скоординируется, они смогут повысить ставку отчислений и направлять средства себе или аффилированным группам.

Второй риск связан с разрывом между стейкинг-операторами и держателями ETH, которые делегируют им монеты. Большая часть эфира застейкана не через личные ноды, а через стейкинг-компании, ликвидные протоколы (Lido, Rocket Pool) или централизованные биржи. Именно эти посредники, а не конечные держатели, будут принимать решения о распределении средств.

Третий вопрос — кто конкретно будет получать финансирование и по каким критериям. Механизм предполагает свободу выбора валидаторов, но без прозрачных правил это может привести к фаворитизму или непродуктивному распылению средств.

Что это значит для российских инвесторов

Для держателей ETH из России это предложение пока остаётся теоретическим — механизм находится на стадии обсуждения и не принят в качестве официального EIP (Ethereum Improvement Proposal). Однако если идея будет реализована, она может повлиять на доходность стейкинга: валидаторы начнут получать меньше наград, что скажется и на процентах для делегаторов в протоколах вроде Lido.

Российские инвесторы, участвующие в стейкинге ETH через биржи Bybit, OKX или децентрализованные протоколы, должны следить за дискуссией: снижение доходности на 5-10% может сделать стейкинг менее привлекательным по сравнению с альтернативами. С другой стороны, если средства действительно пойдут на развитие экосистемы, это может укрепить позиции Ethereum и повысить курс ETH в долгосрочной перспективе.

Пока неясно, будет ли предложение вынесено на голосование сообщества и какую позицию займут крупнейшие стейкинг-провайдеры. Следите за обновлениями на форуме Ethereum Research и официальных каналах разработчиков.